近日國內玉米需求持續疲軟、進口玉米不斷到港，進口谷物替代作用增強，玉米副產品走貨困難，養殖業持續低迷，飼料銷售繼續維持清淡，國內用糧企業艱難經營，玉米市場購銷清淡，多條利空因素影響，在青黃不接的8月，玉米價格不漲反落，而貿易商現有庫存究竟該何去何從呢？
一、用糧企業需求疲軟，以消耗庫存為主
國內用糧企業生產積極性持續低迷，補貨意愿較低，主要原因為：
1、玉米副產品價格提振無望。玉米淀粉價格持續走低，山東、河北地區淀粉主流報價已從3100元/噸降至2750-2850元/噸，生產虧損，生產積極性降低。
2、用糧企業庫存較大。前期用糧企業囤積庫存意愿較強，深加工企業約有15-30天生產庫存，飼料企業約有30-45天生產庫存，受近日市場價格直線下調影響，采購心理謹慎，短期內以消耗庫存為主。
3、新季玉米開始上市。山東、河北、河南等地區春玉米開始零星上市，開秤價格在1900-2100元/噸之間，雖然上量較少，但嚴重影響用糧企業采購心理。
4、臨儲政策傳聞紛紜。2015年臨儲收購力度減弱，收購價格下調等謠言傳出，用糧企業及貿易商對后期市場持悲觀情緒。
二、國儲拍賣成交低迷，龐大庫存無法消化
國家臨儲玉米拍賣成交慘淡，自5月份東北臨儲玉米投放以來，每周投放量近500萬噸，每周成交量30-50萬噸（去年同期在100萬噸水平），而近期周成交量已降至5-10萬噸，自4月份至今累計成交589.7萬噸。如按照此進度推算，到10月份秋糧上市之前，東北臨儲玉米拍賣成交量將在1000萬噸以內，相對于2014/15年度8000多萬噸臨儲收購量而言，拍賣效果杯水車薪，未來臨儲將面臨的首要問題將是龐大玉米庫存如何消化。
三、南北港口庫存龐大，價格倒掛走貨困難
據國家糧油交易中心消息；截至21日，北方四港玉米庫存共計265.7萬噸，其中北良、大窯灣、錦州及鲅魚圈港口庫存分別為45.8萬噸、3.9萬噸、84萬噸和132萬噸。北方港口貿易庫存為73.8萬噸，其余大多為儲備糧庫存。本年度北方四港下海量累計下滑34%；監測顯示，本年度迄今為止累計集港1212.8萬噸，同比下滑29%。迄今為止累計下海1140.9萬噸，同比下滑34%。截至8月24日，廣東港口內貿玉米庫存13.9萬噸，外貿庫存26.7萬噸，廣東港口庫存合計40.6萬噸，比8月初減少7.9萬噸。同時海關數據顯示，我國7月份進口玉米、高粱和大麥均達110萬噸以上，8月盡管玉米和高粱到港量預計下滑，但下游需求仍沒有明顯改變，廣東玉米供應仍然較為充足，壓制玉米價格。
總結：國內玉米現貨供應充足，玉米市場供大于求的局面無法扭轉，短期內玉米現貨價格將繼續維持穩重趨弱態勢，而國內貿易商手中仍有部分囤積庫存，此時將何去何從呢？筆記建議仍有余糧的貿易商可以考慮近期出售，以防后期價格繼續走低，造成較大損失。但據筆者了解，國內優質玉米仍有市場需求，飼料企業對優質玉米采購意愿依舊較強，新季玉米水分較高，飼料企業采購意愿較低，而國內優質、無霉變玉米量已所剩無幾，隨著飼料企業庫存消耗，補庫意愿增強，優質玉米價格將有望回升，如手中有優質玉米庫存，筆者建議也可以待后期出售。
