農業投入行業如種子、農藥、化肥和農機產品壟斷企業正在進行高度整合。在過去12個月里種子和農化企業的并購對投資者而言代表著創造價值的機會。
盡管商業環境不利，化肥公司還是設法保持較高的盈利能力。目前，處于歷史低位的水平在某種程度上也預示著并購整合的機遇。農業機械的應用對將得到廣泛采用的精準農業的推進有著重要作用。
在農業產業鏈中，大部分農業投入資源由大公司或政府控制，盡管如此，全球數十億農民仍然構成了該產業鏈中重要的一部分。這些農民是分散的個人或家庭，是典型的小農經濟，依賴生產工藝改進或者是作物產量增加獲得收益。正因如此，他們對種子、農藥、化肥、農機和農田（農業投入公司）的公司有著較強的依賴性。這些公司一般都是大公司，實力雄厚，在各自的領域實行壟斷。故在整個農業產業鏈中，這些公司的利潤率最高，這也體現了這些公司壟斷地位的巨大優勢。
農業投入上的集中使得這些公司具有占據較大農業市場的實力。農化行業排名前六的公司目前控制了全球商業種子市場63%和全球農藥市場75%的份額，這兩者都是研發密集型產業。比如，在過去十年對新型遺傳性狀種子的研發投資約1.5億美元，而這6家公司則供應了全球私人種子需求量和農化產品的75%.對農業投入環節投資相對較低的農機產品和化肥研發業務而言，農機產品排名前三的公司占據全球49%的市場份額，排名前五的鉀肥公司占據全球70%的市場份額。
盡管公司并購能在一定程度上提高占據市場的能力，但在過去這幾年來，農化企業仍顯得舉步維艱。過去兩年里，美國農民收入下降且預計這一趨勢將延續到2016年。2013年農民收入達到近期最高點，2016年農民獲得的凈現金收益預計將在第三年下降（2.5%），凈農業收入將第四年連續下降（3%）。2015年農民凈現金和凈農業收入分別降低了27%和38%,此外，美元年初至今貶值也對農產品出口產生負面影響。在全球范圍內，農民收入有望在2016年增長，印度2014年和2015年連續遭受兩年干旱，這導致了嚴重的農業危機，2016年有望得到緩解。
對于農業投入企業主要客戶群-農民而言，受自然環境不利影響，農民收入降低。對企業而言，同樣受到影響。這些企業的壟斷地位使得占據市場份額穩定有限，而目前相對較低的估值似乎為企業的整合重組創造了新的機會，進而為投資者創造了長期價值。
種子農化行業整合
2015年12月，陶氏化學和杜邦公司宣布達成價值1300億的交易。兩公司合并后將拆分成三家公司，其中一個主營農業，將重點投入190億美金，占據全球農化市場份額的16%,占全球種子市場份額的25%,這將顯著影響買家市場。此外，兩家公司整合并購后將創建第一個種子和農藥行業的集成領導者，以取代該行業最大公司-孟山都和先正達。公司整合并購也能為投資者創造更大的價值。一項研究表明，投資者通過投資母公司新的子公司在12、24、36個月內可獲得超額收益的19.4%、24.4%和26.3%.
2016年發生了兩起大規模的收購案例，包含先正達、孟山都、拜耳三大行業巨頭。先正達接受了中國化工438億美金的收購價格，最終收購成交價格比2月2日報價高出22%,達其年營業額的17倍之多。而此前，孟山都曾在2016年1月提出愿意支付最高470億美元競購先正達。之后，拜耳在5月以620億美元現金交易邀約收購孟山都，不算債務約為530億美元，這筆交易已經被孟山都公司管理層拒絕。
農機化肥公司機遇
基于最近幾個月的并購活動，種子、農化行業的前六巨頭將減少為三個。雖然目前農業投入的其他部門尚未出現類似整合，但照目前估值的情況公司并購還有可能發生。例如，肥料公司在2015年有一些并購整合，Potash Corp提供80億美金的收購價格收購K+S,較上次報價的增長了41%,較六個月平均報價增長了43%.此外，CF工業公司提出將以80億美金的價格收購北美和歐洲OCI以建立世界上最大的氮肥公司。
至2014年年底，大部分肥料公司的交易量下降20%-30%.盡管商業環境不利，這些公司仍然獲得了7%-12%的投資回報率。但是CF公司交易動態與其他公司不同，這主要是因為去年該公司正大張旗鼓的進行收購，其中包括對OCI的失敗收購。根據Fact Set數據來看，該行業的四家大公司凈債務占股權的20%-80%,而EBITDA的凈債務范圍為0.25到2.30倍。這些數字表明，該行業的資產負債表并未過度杠桿化，行業并購整合也有一個范圍。
相比之下，農機公司正尋求并購而不是整合，以期能幫助他們深入了解軟件、機器人技術、全球定位系統、衛星監測、氣候數據甚至是無人機技術的合作伙伴，進而獲得農機公司進軍精準農業所需的專業技術。比如農場設備行業的市場領導者-Deere公司，已與孟山都簽訂協議，收購其精密播種設備業務，使John Deere和Climate FieldView平臺獨家實時連線。該協議是行內首個也是唯一一個接近實時的駕駛室內的無線連接John Deere裝備。這可能也是類似交易的趨勢的開始。
農化行業面臨機遇
聯合國預計世界人口總數將由2015年的73億增加至2050年的98億，隨人類生活水平的提高，人類糧食問題將成為一個很大的挑戰。2005-2050年，全球能量和蛋白質需求預計將分別增加100%和110%.而全球糧食生產不可缺少的技術資源由15-20家公司控制，由上述趨勢來看，農業投入的增加可能獲得高額回報。
