農歷狗年伊始，國內玉米市場應景般出現上漲行情，尤其是率先開秤的黑龍江地區玉米深加工企業提價收購，緊隨其后南北港口和華北市場均出現10-30元/噸不等漲幅，但這狗年首“旺”行情能否持續？還要看“賣糧、進口、拍賣”三大利空因素是否會集中出現。具體分析如下：
狗年玉米市場行情較“旺”。
狗年伊始玉米市場還真是有些“旺”，春節過后第一個交易日開始就迎來“開門紅”，在黑龍江、山東和港口的合力推動下，目前已經形成了全面上漲的趨勢，其中黑龍江企業每噸調漲60元，山東企業最近三天每噸調漲40元，港口收購價每噸上調30-40元。受此影響，東北其他地區也跟隨上漲，截至目前，吉林燃料乙醇公司每噸已調漲20元，錦州港玉米價格每噸上漲10元，二等糧收購價格每噸達到1870元，較春節后港口開秤價格每噸上漲50元，漲幅2.74%。本輪玉米價格上漲正如年前筆者所預期那樣，最主要原因就是供不應求，購銷重新陷入“越漲價越沒糧”的尷尬局面，一方面雖然春節長假已過，但傳統節日氣氛并未完全散去，加之貿易商及農戶手中余糧較少，售糧意向較低，另一方面部分東北地區深加工廠年前庫存在30-40天，庫存水平較低，華北深加工廠經歷節日生產，庫存降至7-10天，飼料廠庫存在15天左右，實際補庫需求較強。北方農戶售糧進度同比偏快
據國家糧食局統計數據顯示，截至2月20日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米7933萬噸，同比減少366萬噸，不過由于2017年秋季我國籽粒玉米種植面積減少2000萬畝以上，總產量下降，從北方農戶售糧進度來看同比依舊偏快，其中東北地區售糧進度七至八成，華北五至六成，去年同期分別為五至七成和四至六成。從歷年數據來看，每年春播前我國農戶有一波賣糧高峰，加之今年中間流通領域庫存較去年偏高，屆時玉米市場是否會出現一波賣壓，并與其他利空因素共振值得關注。
進口谷物到貨時間“大調整”。
根據最新海關統計數據顯示，2018年1月份我國主要谷物及副產品進口總量同環比均小幅上升，其中2018年1月我國進口玉米39.2萬噸，上個月為45.42萬噸，上年同期為15.89萬噸，2017-2018年（始于10月）至今我國進口玉米94.14萬噸，同比增加172%。2018年1月我國進口高粱56.45噸，上個月為15.78萬噸，去年同期為56.98萬噸，2017-2018年度（始于10月）至今我國進口高粱138.04萬噸，同比減少10%。市場分析認為，由于根據“反傾銷、反補貼”相關法規，多數飼料企業均會考慮將原有船期谷物到貨時間提前至4月中旬之前以規避“雙反稅”風險，因此遠期來看谷物進口可能會受到抑制，但近階段看則依舊可能出現進口谷物到貨高峰。
年后最大“隱患”仍是拍賣。
由于春節期間美國在貿易方面發出更多挑戰，國際大豆市場又在減產預期下再掀漲勢，從大環境和北方農戶手中余糧水平來看，年后最大的“隱患”仍是國家拍賣。早在1月下旬中儲糧地方儲備玉米就進行了“高頻次”“多區域”的拍賣，并于春節前夕暫停拍賣活動，而節后地方儲備玉米投放再續力，其中內蒙古中儲糧發布公告，將于3月28日10:00進行拍賣，銷售鄂爾多斯和烏蘭察布地區的2015年和2016年玉米1.2萬噸。此次拍賣也成為近期價格走勢的重要指導，本輪價格上漲是否能夠實現，還需關注拍賣底價，而3月1日舉辦的“北京市儲備糧油第二次競價交易會”，其中競價銷售玉米2.06萬噸。目前我國臨儲玉米庫存約在1.78億噸，2018年一號文件中明確提出加快消化政策性糧食庫存，臨儲拍賣壓力增大，拍賣時間或將提前，留給基層農戶、貿易商的時間或已不多，預計玉米價格上行空間有限。
展望后市，雖然春節過后國內玉米價格比較“旺”，但是持續旺或許是曇花一現，除3月臨儲玉米定向銷售以外，市場更為擔心的是“農民賣糧高峰”“進口谷物到貨”和“國家拍賣”三大利空因素疊加打壓，當然預計在拍賣啟動前，玉米市場在供應真空背景下有望維持相對強勢，畢竟年前尚有一部分企業庫存水平偏低，但一旦拍賣啟動，玉米市場價格走勢終將被其所左右，其價格沖高回落的可能性仍較大。
