3月份以來國內玉米現貨市場“跌”聲此起彼伏，似有一種“你方唱罷我登場”的感覺，前幾日我們還在關注華北地區玉米價格在經歷春節前后長時間下跌之后迎來久違的反彈行情，但隨后東北玉米市場超漲后又開始回落，特別是大部分深加工企業因采購糧源出現不同困難而相繼調整玉米收購價也引發市場深刻思考，同時其相關副產品淀粉與酒精價格同步偏弱運行，導致除華北淀粉價格窄幅盈利外其他依然處于虧損狀態，目前全國兩會已傳遞的種種相關政策信號，而對于玉米深加工企業而言，最關注的當屬兩會過后定向銷售具體方案的公布。
玉米加工企業收購價走勢分化
近一周受外運量增加及農戶相對惜售因素影響，華北玉米價格出現超跌反彈，相反雖然東北玉米臨儲收購量龐大，優質玉米供應緊缺，但關內外價差擴大致使東北深加工玉米收購價部分下降，其中由于東北地區玉米深加工補貼政策尚未明朗，企業虧損嚴重，加之兩會后有望啟動玉米“去庫存”政策，目前企業觀望態度濃厚，有許多深加工企業下調收購價格，降低開工率，此外，低價華北玉米大量倒流至東北，東北地區深加工企業大多放棄采購本地高價玉米。截止目前，黑龍江肇東地區深加工企業15%水分三等玉米進廠價1780-1820元/噸，較上周末下降20元/噸；吉林松原地區深加工企業收購價為1900-1920元/噸，較上周末下降10-20元/噸；遼寧開原地區為1880-1900元/噸，較上周末下降20元/噸，到廠以華北玉米居多，而貿易商反映，當前東北、華北玉米價差在200-330元/噸，而華北玉米運往遼寧、內蒙和吉林等地區運費在200-250元/噸，貿易利潤大多在40-50元/噸，此前貿易商主要采購河北玉米運往東北，近來貿易商將采購范圍擴大至山東地區。截止目前，山東濰坊玉米深加工企業14.5%水分三等玉米收購價1710-1740元/噸，漲跌幅度在10元/噸上下；河北秦皇島地區深加工企業收購價1700-1720元/噸，較上周末上漲20-40元/噸，當前華北地區深加工企業大多維持1個月左右的安全庫存，而政策出臺在即，企業觀望態度有所增強。
短期淀粉企業開工率可能下降
據了解，目前國內淀粉出廠報價下降，截止目前，山東棗莊地區淀粉出廠價2280元/噸，比上周下調20元/噸；河北邢臺地區淀粉出廠價為2250元/噸；吉林長春地區淀粉出廠價2200-2250元/噸；遼寧沈陽地區淀粉出廠價2220-2270元/噸，均比上周下降50元/噸，初步估算淀粉行業開工率50%，酒精行業開工率57%。截止目前，吉林長春地區淀粉企業加工1噸玉米理論加工利潤為-310元/噸，山東濱州地區加工1噸玉米理論加工利潤為-101元/噸，但如果不計折舊，華北地區普遍有100-200元/噸的加工利潤，因此華北地區淀粉行業開工率基本達到滿負荷的水平，而東北地區原料成本相對高企，淀粉企業虧損較嚴重，如果沒有相應補貼， 淀粉企業已經開始虧現金流，這意味著如果補貼政策不明朗，短期內東北地區淀粉企業將面臨大面積停工。總體而言，預計東北停工情況只是短期行為，一旦補貼政策明朗或者政策性玉米投放市場，淀粉企業將保持較高開工率，一是在國家農業“去庫存”的大背景下，預計超期存儲的玉米將主要流向深加工企業，尤其淀粉行業是重要消耗渠道； 二是原料成本下滑導致淀粉價格疲軟，使得淀粉和淀粉糖等產品在替代木薯淀粉和白糖等方面需求旺盛，這將支撐淀粉行業的高開工率。
玉米定向銷售政策即將啟動
此次兩會期間上至國務院總理，下至國家糧食局局長，政協成員均對于“市場定價、價補分離”，同時給予農民合理收益，積極穩妥推進玉米收儲制度改革達成共識，此外，調減玉米面積也成為緩解國內玉米庫存壓力的一種方式被提及。3月5日，國務院總理李克強在全國兩會上作《政府工作報告》提到，要引導農民適應市場需求調整種養結構，適當調減玉米種植面積，按照“市場定價、價補分離”原則，積極穩妥推進玉米收儲制度改革，保障農民合理收益。針對高庫存，要多措并舉消化糧食庫存，大力支持農產品精深加工，延伸農業產業鏈條。中央農村工作小組副組長、辦公室主任陳錫文在兩會期間接受記者采訪時表示，我們一些重要農產品的價格形成機制、補貼制度、收儲制度正在積極推進改革，中國由于農民人數龐大，每一戶經營耕地很少，競爭力是不夠的，這個意義上講，政府要用其他形式對農民的合理收益給予必要的補貼，估計兩會結束后，對于玉米的改革很快就會推出臺，目前市場普遍預期玉米定向銷售方案將于兩會過后不久出爐，主要對象就是規模玉米深加工和飼料企業。雖然市場傳言出庫價格可能在1400元/噸，比當前深加工企業掛牌價低400-500元/噸，對企業降低成本提高利潤有明顯效果，后續定向銷售和臨儲玉米正式拍賣如何接軌令人期待，當然定向銷售初期的玉米品質可能因儲存年限、色變粒等問題難以全面沖擊國內市場，后續臨儲玉米拍賣節奏和定價也十分關鍵。
綜上所述，玉米出庫給市場帶來的利空效果還未完全釋放，雖然深加工企業對超期儲存玉米的使用還需處理，不過對玉米整體價格仍具影響力，企業靜待政策出臺，同時待短期國內玉米見底后，今年秋糧上市前深加工下游產品價格有望重新回歸供需面波動。此外，就在筆者結稿時，市場又傳來消息：近期國內部分企業接到通知，2012年移庫玉米定向銷售即將于3月中旬啟動，限酒精生產企業，一次拍賣量不允許超過90天用量，生產后由當地省政府在糧食專項基金中補貼每噸200元，拍賣底價1500元/噸，4月20號后開始拍賣2013年產臨儲玉米，拍賣起拍價為1500元/噸，拍賣的玉米用于企業生產后當地省級政府不再發放補貼，此傳聞與兩會期間中央農村工作領導小組副組長、辦公室主任陳錫文估計的“兩會結束后對于玉米的改革很快就會出臺”較為一致，目前該消息尚有待進一步確認，讓我們試目以待。
