一、主要飼料原料及添加劑市場行情概述：
本周大宗原料中玉米、大麥行情略弱、氨基酸及添加劑小料中蛋氨酸和磷酸氫鈣行情偏弱，除此之外的其他產品周度均價環比均為升勢。資金進入商品市場、農產品期現貨行情自4月中旬開始一改前期持續跌勢轉為升勢后，對天氣的擔憂，以及產量及庫存預期下調等利好行情的消息相繼而來，由豆粕領頭其他產品紛紛出現了一定程度跟漲行情。而在國內，養殖市場恢復緩慢成為行情上漲的“絆腳石”，牽制著總體行情難有較大幅度上漲，但從另一面看，養殖業也在緩慢復蘇中，一定程度上為原料行情的走高“奠定”了良好的基礎。
能量原料方面，
1）玉米市場上，4月底東北臨儲收購結束，基層余糧整體有限，輪換糧庫存充足但飼用糧拍賣及定向銷售遲遲未出臺。目前貿易商觀望居多，玉米市場購銷清淡，本周行情偏弱調整;
2）小麥方面，本周小麥價格延續偏強走勢，但新麥上市臨近，市場短期購銷心態略有放松，且對新麥價格預期低于當前麥價，因此購銷總體轉為謹慎，預計麥價繼續走高可能性不大，預計后期新麥上市后小麥行情將季節性回落;
3）麩皮及次粉方面，本周麩皮行情出現大幅上漲，因前期麥價走強使得不少中小型面粉企業減少開機，麩皮供應大幅減少，麩皮周度均價上漲。次粉方面，因小麥成本高、中小型面粉廠開工率低以及水產養殖業逐步復蘇需求總體繼續增加，本周次粉行情延續偏強走勢。
蛋白原料方面，
1）大豆豆粕市場上，美國農業部5月份供需報告中顯示全球及美國大豆期末庫存低于預估，同時下調南美大豆產量，全球大豆供應趨緊，報告大幅利多，期價飆升;但之后因周度出口銷售差于預期，大豆期價暴漲后獲利了結，連續三個交易日回調。國內豆粕現貨在盤面強勢刺激下，漲勢非常強勁，各地報價大幅上漲，并且之后雖然期價連續回落，豆粕工廠挺價意愿強勁，周五僅極少地區價格出現小幅回調整理;
2）雜粕方面，豆粕行情暴漲令國內粕類市場信心大增，本周菜粕、棉粕行情均有不同程度上漲，菜粕因新菜籽上市臨近上漲相對理性，下游市場采購情況較好;棉粕漲幅較大，但成交低迷，主要是棉粕性價比劣勢突出，終端市場使用棉粕量已降至歷史低位，市場交易清淡;
3）魚粉方面，近期秘魯魚粉貿易商挺價心態強，外盤價格維持穩定;受秘魯漁業資源調查時間將繼續延長的影響，我國魚粉持貨商的挺價意愿繼續顯強，推動報價有所上調。
氨基酸市場上，
1）本周國內賴氨酸行情穩中有漲，產區優質玉米糧源緊缺、賴氨酸廠家收購成本有增無減、豆粕現貨行情暴漲、國內生豬養殖存欄緩慢回升等利好，均為賴氨酸市場提供利好行情支持;
2）本周蛋氨酸穩中有落，供應充足、規模飼料企業無采購意愿、市場成交淡薄、經銷商多以促銷降價出售;同時貨源供應充足，市場預期看空都令蛋氨酸行情下跌。
二、市場價格動態：
根據慧通數據研究部的初統數據顯示，2016年5月第2周（5月9日-5月15日總第20周），本周大宗原料中玉米、大麥行情略弱、氨基酸及添加劑小料中蛋氨酸和磷酸氫鈣行情偏弱，除此之外的其他產品周度均價環比均為升勢。資金進入商品市場、農產品期現貨行情自4月中旬開始一改前期持續跌勢轉為升勢后，對天氣的擔憂，以及產量及庫存預期下調等利好行情的消息相繼而來，由豆粕領頭其他產品紛紛出現了一定程度跟漲行情。而在國內，養殖市場恢復緩慢成為行情上漲的“絆腳石”，牽制著總體行情難有較大幅度上漲，但從另一面看，養殖業也在緩慢復蘇中，一定程度上為原料行情的走高“奠定”了良好的基礎。
三、后期市場預測：
能量原料市場上，
1）玉米臨儲收購結束，去庫存工作將逐步展開，后期輪換糧將加大投放力度，未來玉米現貨走勢取決于政府玉米銷售政策及所拍賣的玉米的質量。目前可以確定的是，輪換出庫的2012年的玉米質量普遍偏差，不適合飼料生產，而市場上的優質玉米存量明顯偏低，目前華北地區玉米庫存已經基本見底，預計短期玉米價格較難探及前期低點，未來運行區間將圍繞投放速度和投放總量及輪換糧價格而浮動，以目前余糧和企業庫存情況來看，成交價格將較輪換底價有一定的波動。我們依舊認為5-8月份期間玉米價格將經歷一次偏強運行的過程;
2）小麥及麩皮、次粉市場上，本周小麥周度均價雖延續偏強，但在下半周部分地區價格已經略有回調，面粉企業收購略有增加。另一方面，陳麥拍賣成交量高達14萬噸、同時新麥上市逐步臨近，市場主體對陳麥采購興趣轉淡而逐步轉向新麥。受新麥上市打壓，預計后期小麥價格將逐步回調;本周麩皮明顯上漲，主要是麩皮供應緊缺以及受其他飼料行情上漲的帶動所致，預計隨著新麥上市臨近、小麥收購價格將適度回落。預計隨著面粉企業開工逐步增多，麩皮價格持續走高的可能性不大，后期將適度回落，但短期內將繼續偏強;次粉方面，因后期新麥上市之后成本回落及次粉供應的增加，預計次粉行情持續走強的幾率將逐步下降，次粉價格也將適度回調。但短期內面粉廠開工還難以大幅增加，次粉供應在短期內依舊略顯偏緊，因此預計近期行情總體上將會趨于平穩略顯偏強。
蛋白原料市場上，
1）美國農業部5月分供需報告中將美豆庫存調低至較低水平、同時下調了南美大豆產量，報告總體上屬于利多，導致大豆期價暴漲。未來時間里，美豆生長狀況及天氣狀況將是被關注的焦點，而拉尼娜具體將可能在幾月份形成也顯得尤為重要。如果在6月份期間形成，則對美豆生長產生不利影響的程度較大。如果在7-8月份期間形成，則對美豆生長的影響偏小。如果在8月份以后形成，則對美豆影響不大，而對南美新季大豆的播種產生不利影響的幾率非常高。我們預計，在9月份美豆產量確定之前，期價易漲難跌，總體上漲多跌少。國內豆粕現貨方面，國內飼料企業對目前處于高位的2900元/噸豆粕的采購熱情明顯降低，預計近期豆粕行情將進入階段性整理回調階段，預計將有一個適度回調整理的過程出現。由于我們預計中長線豆粕依舊看漲，因此我們建議低庫存企業在低價位階段擴大庫存。
2）菜棉粕方面，從長線看豆粕上漲格局已經形成，但短線暴漲后有回調整理需求，菜棉粕市場短線也將受到其影響，預計近期將會出現調整回調。但因目前菜棉粕貨源緊缺、加上水產養殖業規模總體擴大，需求逐步增加，因此預計近期菜棉粕行情將以高位震蕩調整為主;
3）魚粉市場上，隨著秘魯漁業資源調查時間繼續延遲，短時間內秘魯新季捕魚政策仍難有定論，當地魚粉廠商擔憂情緒持續滋長，目前新季預售交易幾乎處于暫停狀態。與此同時，國內魚粉現貨庫存將逐步下降，預計新季魚粉到港時間將在7月底及8月上旬期間，因此6-7月份期間魚粉供應將可能存在供應缺口，目前貿易商挺價心態存在，近期魚粉延續堅挺走勢的幾率逐步增加。
氨基酸市場上，
1）在諸多利好因素推動下，短期看，國內賴氨酸行情仍有上漲動力，預計近期行情總體上將穩中趨升運行;
2）蛋氨酸市場上，目前基本面利空，但因本周國內豆粕等其他原料行情大漲，蛋氨酸市場的弱勢格局也有所改變。預計下周蛋氨酸行情總體以平穩為主，屆時希杰蛋氨酸廠家檢修供應減少能否與終端需求形成共振，值得我們密切關注。
