隨著中小學校及高校的相繼開學以及中秋備貨，雞蛋市場需求近期明顯增加，使得近日雞蛋現貨價格出現大幅上漲。不過，上半年蛋雞養殖行業的瘋狂補欄已是事實。市場普遍認為，下半年雞蛋的供應量將逐步增加，明年年初雞蛋價格將出現大幅下跌，近日雞蛋期貨1701合約的連續下跌正是市場對未來雞蛋價格悲觀預期的集中反映。
遠月合約反映市場預期
今年上半年，盡管全國鮮蛋均價較去年同期有所下降，但養殖場補欄積極性空前高漲。中國畜牧業協會禽業分會發布的報告顯示，上半年全國商品代蛋雛雞銷售4.81億只，同比增長13.44%，商雛價格、種蛋價格和種蛋利用率均創歷史新高。
據了解，8月中旬湖北黃岡市浠水縣飼料價格2200元/噸，估算養殖總成本為3.1元/斤，按照雞蛋3.6元/斤左右的現貨價格來看，盈利還是非常豐厚，這使得該地區目前蛋雞淘汰仍不積極。據浠水蛋品業協會統計的浠水及周邊地區淘汰量數據，8月第二周淘汰24萬只，前一周的數據為22萬只，基本沒有太大變化。
在蛋雞養殖長期高補欄的同時，需求端卻十分低迷。據湖北家和美食品有限公司總經理閆鐵山介紹，他熟悉的廣州一位貿易商，2014年銷量為2萬箱，2015年銷量下降到1.8萬箱，今年過去大半年銷量還不到1萬箱。
雖然雞苗補欄熱度從7月開始有所降溫，但7月和8月的補欄量仍高于往年同期。市場普遍認為，下半年雞蛋的供應量將逐步增加，各市場主體對未來雞蛋價格走勢比較悲觀。
市場對明年年初雞蛋價格下跌的預期，近日開始在雞蛋期貨遠月合約價格上反映出來。雞蛋1701合約自8月18日以來連續下跌，8月26日收盤跌至3355元/500千克，較8月17日3540元/500千克的收盤價下跌5.23%。
“期貨具有價格發現的功能，1701合約近日的下跌正是反映了市場對2017年1月雞蛋價格的預期。”長江期貨分析師潘鈺燭說。
今年雞蛋價格季節性上漲延后
針對近日雞蛋現貨價格出現的大幅上漲行情，潘鈺燭認為，這與今年較為反常的天氣有很大關系。
“今年湖北入梅日期與常年相近，但出梅時間晚了11天，且梅雨強度大，梅雨期降水量比1998年多195毫米。不僅是湖北，長江中下游地區和華北地區的很多省份都出現了這種情況。雨水大，雞蛋特別容易受潮，雞蛋整體質量不好。”潘鈺燭分析說，持續性的降雨天氣也將高溫天氣延后，蛋雞因此沒有出現大面積進入歇伏期的現象，產蛋率也沒有出現明顯下滑，這使得今年夏季雞蛋價格的季節性上漲推遲到8月上旬。
另外，中秋備貨期已經到來，短期內雞蛋需求明顯增加。
在期貨盤面上，雞蛋期貨近月1609合約的價格已與現貨價格貼近。潘鈺燭表示，雞蛋期貨價格本身有其前瞻性，1609合約反映了市場對9月雞蛋價格的預期。6月份，雞蛋現貨價格大跌，而1609合約價格不跌，到了8月下旬，雞蛋現貨價格開始大幅上漲，1609合約則相對平穩，這說明期貨價格提前反映了市場預期。
據了解，8月25日雞蛋交割基準地的報價都在3800—3900元/500千克，1609合約3700元/500千克的價格，已十分貼近現貨價格，微幅貼水體現了市場對雞蛋價格在9月初見頂后出現下跌的預期。
市場主體套保積極性高
值得一提的是，面對雞蛋供應過剩風險的積聚，各市場主體積極參與期貨市場避險。據統計，截至8月末，參與雞蛋期貨交易的單位客戶數量較去年同期增長54.8%，可見企業利用期貨工具管理風險的積極性很高。
記者8月中旬走訪湖北多家蛋雞養殖戶、養殖企業及貿易商時也了解到，今年隨著雞蛋產業供應過剩風險的積聚，湖北各養殖場、企業及貿易商積極利用期貨市場規避風險。
“隨著企業對雞蛋期貨認識的深入，不管是雞蛋供給方還是需求方都可以依照雞蛋現貨價格、自身的生產成本和市場預期來判斷期貨價格是否存在價值偏離，并進行相應的套保操作，進而促使養殖戶可以在理想的價位‘先賣后養’，食品廠可以建立‘虛擬庫存’。”潘鈺燭說。
不過，大多數養殖戶為農民出身，受教育程度不高，風險意識較弱，對期貨這一工具的接受程度也十分有限。“‘保險+期貨’模式則為養殖戶規避風險提供了有效工具。”潘鈺燭表示，小養殖戶直接參與期貨交易不現實，但他們可以通過向專業機構購買雞蛋價格保險或看跌期權進行風險對沖，這些專業機構則可以運用雞蛋期貨工具轉移相關風險。
