時至今日，在經歷近一個月左右逆市上漲行情之后，與寒冷天氣相呼應，國內玉米現貨市場普遍“降溫”，其價格開始理性回落，且降價范圍進一步擴大，幾乎涵蓋了包括西南、華南、華東和北方（東北、華北）兩大主產區，特別是東北和南方港口玉米主流報價已經較前期高位分別下跌120元/噸和150元/噸，究其主要原因就是主產區新糧上市節奏加快，物流緊張問題相對緩和，疊加至港口汽運費下調10%-30%，市場供給階段性偏緊局面得以改善。具體分析如下：
東北玉米上市節奏普遍加快
目前東北地區新糧上市節奏加快，據粗略預估，至11月末東北主產區玉米售糧進度整體約在26%，其中黑龍江在32.2%，吉林在17.9%，遼寧在40.1%，內蒙古在16.1%，吉林地區上量提速，農戶出售意愿增加。從收購進度來看，截至11月25日東北三省一區累計收購玉米1740萬噸，其中內蒙古收購208萬噸，遼寧收購466萬噸，吉林收購331萬噸，黑龍江收購736萬噸。從價格表現來看，11月末東北天氣降溫促使新玉米脫粒上市，部分深加工企業收購價小幅回落，目前三等掛牌價區間1400-1480元，較前期下降10-20元，以吉林省為例，吉林地區嘉吉生化掛牌三等糧掛牌價1410元/噸，日收購3500噸，公主嶺黃龍公司三等玉米掛牌1450元/噸，中糧榆樹掛牌1400元/噸，三等，日收購3600噸，梅河口酒精玉米掛牌1450元/噸，日收購7300噸，吉林乙醇掛牌1420元/噸，日收購8500噸。此外值得一提的是， 近日傳聞遼寧、黑龍江直屬庫接到提高新季玉米收購指導價格的情況下，期貨玉米市場已獲得支撐，對于現貨市場而言，今年是我國玉米市場化收購的第一年，直屬庫輪換玉米數量規模估計在1000萬噸左右，短期收購指導價格上調有利于支撐價格，但最終收購目標能否完成恐是一個懸念。
華北產區糧價出現高位回落
近兩周以來，伴隨著東北玉米上市節奏加快，華北產區糧價出現高位回落，同時盡管華北地區玉米上市節奏受阻于降水，但東北玉米南運擠占關內玉米市場也令華北玉米行情略顯疲態，尤其是原本河北糧流向山東的節奏開始放緩。當然除了價格，品質也是東北玉米比價優勢上升的一個重要因素，按目前趨勢來看，年前一旦關內農戶開始批量銷售玉米，目前1700元/噸附近的糧價恐面臨下行壓力。截止目前，山東深加工企業玉米價格穩中下行，企業掛牌區間每噸1680-1780元，較上周末降價10元，壽光金玉米掛牌1750元/噸，新豐淀粉1756元，諸城興貿掛牌1760元，降價10元，盛泰藥業1750元，英軒酒精掛牌1780元，底扣2%，鄒平西王掛牌1710元，中谷淀粉糖掛牌1680元/噸，沂水大地23%水分以內1760元，降價10元，后期需重點關注東北地區玉米供應壓力釋放以及區域間價差情況，此外本周華北地區仍有間歇性霧霾天氣，玉米水分與霉變等質量問題也需關注。
南北港口玉米價格沖高回落
11月下旬以來吉林玉米增量抵港以及北方港口天氣影響卸貨，車輛壓港，港口收購價格從高位1760元/噸一路調整至1660元/噸，與此同時，南方氣溫偏高以及頻繁降雨，加之需求不定，諸多企業仍無法建立長期庫存，在批量到貨影響下，廣東港口玉米價格也從2160元/噸的高位短時調整至1920元/噸，隨著價格的速降，觸及玉米抵港成本，引發部分貿易客戶的觀望情緒。據了解，目前北方港口滯留車輛較上周緊張時期有所減少，但產地至港口汽運費用下調、產地上量壓力不減，北港以質論價為主，鲅魚圈港口收購1640-1650元/噸、錦州港收購1650-1680元/噸。近日南方港口到貨增量，廣東港東北二等主流報價1880-1910元/噸，盡管當前南北港口利潤盈利仍在20-30元/噸左右，但若以前期合同到貨計算則呈倒掛狀態。
東北汽運物流費用有所下調
在保煤炭運輸的基礎上，近日東北相關部門加大了糧食鐵路運輸的力度，促使南方玉米集港量增加，同時目前汽運長春至錦州港費用170元/噸、通遼至錦州港費用100元/噸，東北產地汽運物流費用整體較上周下調10-30元/噸不等，近期政府加大糧食鐵路運輸力度措施有效，加之基層上市增量顯著、尤其是吉林地區接連乏力，東北整體行情小幅趨弱，施壓港口及主銷區現貨成交。
綜上所述，在前期因不佳天氣及物流緊張影響重疊導致階段性缺糧，糧價飆升以后，目前國內玉米市場已回歸理性，且在東北玉米上市量放大，下游進一步擴大需求恐乏力的情況下，局部地區糧價可能繼續下降。同時需要關注到幾個利空因素：一是氣象預報顯示未來三天（29日至12月1日），一股冷空氣繼續向東移動，華北、東北地區等地將先后有小雨雪天氣，其中吉林省和黑龍江省局地大雪，華北中南部、陜西關中、黃淮等地霧霾再度發展，不可否認降溫有利于東北玉米上凍脫粒，但雪量過大會影響玉米上市、質量和外運。二是目前距離春節還有不到2個月，年底還貸時間即將來臨，部分農戶也會在春節前習慣性售糧變現，以籌集過節費用以及明年春季農業生產所需物資，在“上凍”之后農戶整體惜售情緒開始松動，整體售糧積極性持續提升。三是隨著南北港口價格的回落，貿易商觀望情緒濃厚，加之今年10月下旬以來中國購買的150萬噸高粱、大麥將于12月至明年2月到港，這部分進口谷物將抵消一部分內貿玉米需求。四是東北部分深加工企業玉米日收購量超過去年同期，后續需求增長恐乏力等。
