年終歲尾之際，恰逢玉米主產區農戶春節前最后一波售糧高峰。在市場“賣壓”日益顯現的背景下，國內玉米市場演繹集體“跳水”行情，其中東北主產區農民賣糧高峰已至，潮糧收購價格累計跌幅超過100元/噸，一時間糧商觀望情緒濃厚。同時，南方港口玉米價格跌幅更是達到130元/噸左右。
國內玉米市場行情大幅下跌
由于目前北方玉米主產區農民集中售糧主要出現在東北，近一周來，東北產區潮糧跌勢突出，甚至超過東北集港價格下跌的幅度。分區域來看，遼寧、吉林地區30%水分玉米潮糧普遍降價近100元/噸，糧點收購價集中在1000～1050元/噸，黑龍江和內蒙古潮糧降價幅度相對有限，以遼寧為代表的烘干玉米價格全面跌破1600元/噸。
從企業類型來看，糧商與飼料企業在糧價大跌后收購心理普遍觀望，深加工企業小幅降價，收購不停歇。截至目前，黑龍江綏化地區深加工企業玉米收購價1380～1420元/噸，吉林長春地區1410～1450元/噸，四平地區1400～1450元/噸，部分企業折扣比例提高，價格明穩暗降。內蒙古呼和浩特地區1500～1560元/噸，與上周末基本持平；遼寧沈陽地區1490～1510元/噸，下降10～20元/噸。
與之相比，華北玉米價格呈現小幅下跌態勢，周比下跌30～50元/噸。一方面，當地農民售糧高峰不及東北明顯；另一方面，近期華北黃淮地區玉米輪換開始。傳聞山東濰坊地區國標三等糧源收購價1780元/噸，對現貨市場構成小幅支撐，但飼料企業玉米收購價格較前期高位累計跌幅也達到60～80元/噸。
截至目前，山東濰坊地區深加工企業玉米收購價1720～1740元/噸，濱州地區1670～1700元/噸，均與上周末基本持平；德州地區1650～1680元/噸，菏澤地區1660～1680元/噸，均下降10元/噸。
河北石家莊地區玉米收購價1580～1600元/噸，秦皇島地區1570～1600元/噸，均與上周末基本持平。目前企業庫存較前期有所提高，企業小幅下調收購價以控制到貨量。
同時，東北玉米火車車皮運輸到貨量增加，區域市場銷售壓力增大，南方銷區現貨成交價整體趨弱。截至目前，江西南昌地區東北玉米碼頭報價1880～1900元/噸，較上周末下跌20元/噸；江蘇南通碼頭東北玉米主流成交價1780～1800元/噸，下跌50元/噸。市場可供應糧源持續充裕、現貨報價整體下行、進口高粱預期集中到港等因素打壓企業采購積極性，當前企業庫存普遍在15天左右，備貨意愿不強。下周南方部分企業節前備庫準備工作啟動，預計對本地市場購銷活躍度有一定提振作用。考慮到當前市場整體維持供過于求格局，銷區市場行情仍將以弱勢為主。
此外，南北港口玉米價格則大幅下跌。截至目前，北方錦州港干糧主流收購價1540～1560元/噸，較上周末下跌10～20元/噸；廣東港口15%水分新季玉米報價1800～1820元/噸，下降130元/噸。目前，廣東港口玉米庫存為51.6萬 噸，比上周同期增加29.2萬噸。船期預報顯示，未來三周到貨180萬～190萬噸，供應壓力下后期廣東港口玉米價格仍將呈現弱勢。
物流與品質問題“輪番上演”
不可否認，10月份以來我國玉米價格連續上漲，較低位累計提價超過100元/噸，“嚴查超載”功不可沒。不過，伴隨著高價吸引物流資源重新配置，加之有關部門積極部署，全國物流緊張形勢略有緩解，東北產區至港口運費也由最高位回調40～50元/噸不等。一是11月份鐵路總公司運輸東北玉米400萬噸，同比增長222%，環比增長200%，12月份以來玉米運輸保持日均裝車在3000車以上；二是吉林省政府發文，對于超限超載1噸以內的車輛，不扣、不卸、不罰，交通運輸主管部門將直接放行，對超限超載嚴重的車輛將按照有關規定處理，但不得長時間滯留車輛。
雖然春運即將來臨，未來物流可能再度出現區域緊張的現象，但當前物流緩解與東北新糧上市潮疊加，糧價下跌后的衍生問題便是早有預告的“品質”。
上周，東北港口部分吉林玉米因嘔吐毒素超標遭退，南方銷區飼料企業對于玉米品質的要求也隨著糧價下跌而提高。
可以說，此時擇優而入是一個明智的選擇。
深加工行業已有“前車之鑒”
12月份以來，隨著我國主產區新玉米上市量明顯增加，同時北方港口玉米積港導致價格下跌倒逼東北產區，深加工企業到貨量較為充足，玉米掛牌價開始底部下探，東北部分玉米掛牌價甚至跌破1400元/噸，從而利空玉米淀粉同步下降，淀粉副產品高位回調，玉米酒精季節性旺季供應偏緊、價格反彈，東北DDGS受需求推動、價格再一波拉升。
從加工效益來看，吉林省深加工補貼200元/噸，企業每生產一噸玉米淀粉理論盈利約1000元/噸，山東淀粉一噸盈利約266元/噸；受環保嚴查以及木薯酒精供應偏緊影響，玉米酒精價格穩中偏強，含300元/噸補貼后理論盈利1500元/噸。估算近一周淀粉行業開工率76%，酒精行業開工率77%。
近日環保督察小組進駐廣東，部分油廠停產引發國內豆粕現貨供應緊張，價格大漲300～400元/噸。此事不僅直接影響周邊飼料企業，尤其是抗風險能力較弱的中小型飼料企業生產，區域玉米需求極度不平衡。上周末，市場傳聞河北部分中小型企業因霧霾直接開始拉閘，是否會蔓延需關注。
展望后市，前期黑龍江綏化、黑河貿易糧拍賣未起波瀾，但可以看作是東北玉米春節前最后一個賣糧高峰的前奏。預計在國內玉米價格短時大跌過后，市場觀望情緒濃重，購銷暫歇可能會令未來幾周部分區域出現反彈，后續市場支撐恐怕只能關注終端企業春節前備貨時機、農民售糧節奏以及天氣運輸帶來的不確定因素。
