即將結束的3月份國內玉米市場價格漲勢略顯“瘋狂”，其中東北黑龍江、吉林、遼寧三省玉米價格均有不同程度上漲，吉林省漲勢突出，深加工企業(yè)三等玉米掛牌價格觸及1540元/噸高位，而華北產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價經(jīng)歷幾番漲跌調整后達到1760元/噸高位水平，以漲勢為3月畫上“句號”。
玉米價格
南北港口玉米價格雖波動頻繁，但漲勢也未曾罷休，只是可惜的是南方港口進口谷物陸續(xù)到貨，多數(shù)規(guī)模企業(yè)庫存超過1個月水平令糧價上漲滯后，南北港口價格持續(xù)“倒掛”，目前市場有限供應和謹慎需求之間的博弈依舊。
4月份來臨，在東北余糧基本見底、臨儲玉米拍賣尚未啟動而市場真假傳聞不斷的情況下，在市場供應進入“空窗期”之際，國內玉米市場行情又將如何演繹？市場看點又在哪里？下面筆者將結合掌握的情況作如下分析，僅供參考。
看點一：糧價“看漲”只是“空間”有限
首先對于東北產(chǎn)區(qū)而言，當前東北產(chǎn)區(qū)農戶手中余糧僅1成左右，用糧企業(yè)仍然在積極建立庫存，普遍提價收購，前期市場曾預測考慮到5月后拍賣糧的出庫成本，后期東北地區(qū)玉米均價在1500元/噸波動的概率較大，目前東北產(chǎn)區(qū)玉米價格已經(jīng)逐漸接近這一水平，加之貿易商手中仍有大量庫存，預計東北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲空間有限。
其次對于華北產(chǎn)區(qū)而言，近日華北降雨天氣影響玉米上量，加之貿易商和用糧企業(yè)增加備貨支撐玉米價格。據(jù)悉國儲拍賣將于5月1日之后陸續(xù)開始，但華北地區(qū)5-6月冬小麥也要面臨收割上市，從以往年經(jīng)驗來看，在冬小麥收割前華北貿易商玉米庫存仍面臨集中出售，后期市場價格看漲動力不足。
最后對北方港口而言，東北產(chǎn)區(qū)余糧數(shù)量快速下降，臨儲玉米拍賣尚有一個月時間，供應進入“空窗期”是帶動次輪糧價走高的主要原因，而相比之下南方銷區(qū)玉米價格走強顯得頗為被動，從理論計算多數(shù)糧商處于小幅虧損的境地，這主要與一季度南方飼料企業(yè)庫存普遍可達到1個月甚至更多，同時進口谷物連續(xù)到港以及飼料消費低位復蘇有關，預計3月份國內禽料消費小幅回升5-10%，但1-3月飼料消費降幅達到10%-20%。
另據(jù)統(tǒng)計，今年4月份南方港口進口高粱可達到22萬噸，大麥可達到29萬噸，相當于飼料企業(yè)一個月以上庫存，因此4月份終端消費好轉空間有限，這也將成為制約后期國內玉米價格上行的因素之一。
看點二：東北余糧見底而華北壓力尚存
從東北產(chǎn)區(qū)來看，截至3月25日，東北三省一區(qū)累計收購玉米9261萬噸，5日內累計收購235萬噸，比前5日收購量下降114萬噸，其中內蒙古收購1408萬噸，遼寧收購2010萬噸，吉林收購2714萬噸，黑龍江收購3128萬噸，目前東北地區(qū)農戶余糧僅剩一成左右，市場收購進度趨緩。市場貿易糧仍有部分庫存，但貿易商惜售心態(tài)較強，在原就有補貼政策基礎上吉林地區(qū)飼料企業(yè)補貼再度加碼，飼企以及深加工企業(yè)積極提價建庫，預計4月份東北地區(qū)“搶糧”熱鬧景象仍將上演。從華北產(chǎn)區(qū)來看，華北地區(qū)玉米農戶余糧在三成左右，相對東北而言較多，預計在冬小麥收割上市前將迎來余糧最后集中銷售期，市場潛在供應壓力仍將存在。
看點三：未來拍賣“高壓線”不容小視
上周發(fā)改委發(fā)文表示，繼續(xù)穩(wěn)步有序消化玉米庫存，在2017年5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排庫存玉米銷售，按照不打壓市場原則確定銷售價格，并合理把握銷售時機與節(jié)奏，促進市場平穩(wěn)運行，然而超過2.3億噸臨儲玉米庫存已經(jīng)成為懸在下游企業(yè)頭上的達摩克里斯之劍，若按照“不打壓”、“5月至東北新玉米上市前安排”的銷售原則來看，短期此消息對玉米現(xiàn)貨市場利多，不過未來不利于玉米價格上行的因素諸多，除了臨儲玉米拍賣以外，市場上還有可用于飼料的托市稻谷拍賣以及中國大量購買進口谷物的行為是否會延續(xù)等。
近日有消息稱，中儲糧建議國家將2012年的全部庫存和2014年的部分庫存先投放至南方市場，并建議2012年價格為1400元/噸、2014年價格為1450-1500元/噸等。據(jù)悉東北2012年破糧庫存111萬噸、價格1100元/噸，2013年分貸分還玉米黑龍江和內蒙古北部1200元/噸、吉林1300元/噸、遼寧1350元/噸，目前傳言未得到證實，但是期貨市場跌幅較大，不免讓市場人士有所擔憂，3月29日大連商品交易所玉米期貨主力1709合約收盤1673元/噸，下跌35元/噸，跌幅2.05%，近月1705合約收盤1612元/噸，下跌24元/噸，跌幅1.47%。
雖然上文信息仍未有正式文件以待落實，但由消息中可以看出，一方面國儲拍賣即將開始，政策糧將打壓近期過熱的玉米現(xiàn)貨市場，對價格一路上漲國內玉米起到降溫作用，另一方面給南方銷區(qū)飼料企業(yè)排憂解難，降低其對進口替代品的需求量。
總的來看，進入4月份以后在玉米市場供求雙方博弈過程中，由于政策傾向“不打壓市場”，供給側略占上風，筆者認為糧價易漲難跌，當然在國內玉米價格走高之際，未來托市糧拍賣、進口谷物買船等不利因素也將會成為市場的“風險點”，必須同樣引起關注。
