尿素價格是否該降的話題正逐漸被熱議，而六月下旬的行情正如上周所言，主產區降價促銷。但由于國內尿素市場供求局面尚未崩盤，加之各地農業需求的季節性輪動，以致尿素價格雖整體看跌，而短期降幅有限。目前，下游經銷商并未放棄操作，大農資公司按需采購，隨采隨銷；中等規模的農資公司則有自儲賭后市的情況。業內更多的關注七月中旬玉米追肥預期、行業開工率復產節奏以及市場庫存的釋放規模。
短期市場無利可尋
六月底，國內尿素市場持續一個多月的利好支撐幾近被消化。以供求面為例，這一直是被業內重點炒作的對象。談及尿素供應量，自進入六月以來便有明顯增加。前期停車檢修的尿素企業陸續復產，初步統計行業開工率已從51%的低谷上調至60%左右。若以往年56%的尿素開工率視為供求平衡點來看，穩步上揚的開工率勢必給市場施壓；內需方面正被看淡，農業夏季備肥收尾，無論是高氮肥、還是實物尿素的市場庫存量均得到補充，下游觀望氣氛隨之加重。工業需求方面則不及預期，兩廣市場在失去農業采購后，工業膠板行業的原料采購量可謂大失所望，由此可見二季度房地產調控政策給膠合板企業造成的壓力之大。而且在可預見的范圍內，抑制房價的政策暫無變數可言，膠板業同樣難見好轉。另外，東北市場的尿素“瘋一周”行情也算“按時打卡”下班，多一天都不耽誤。黑龍江市場批發價在沖擊1900元/噸之后，以日跌幅50元/噸的節奏回落至1750元/噸，沒帶一絲留戀。而今年最無奈的失利點非尿素外貿莫屬，往年內需淡季總會提到“出口”、“集港”話題，以尿素港口離岸價作為內銷定價標桿；如今卻變成了“回流”、“能否進口”這類話題，大幅低于內銷的國際尿素主流價格已無參考意義，甚至不排除尿素進口的風險預期。
玉米追肥旺季存變數
剛剛經歷過一輪預期的農業集中采購，玉米追肥需求暫被業內關注并給予厚望。國內尿素主流價格也在一番下游備肥的追捧中上調至1550-1600元/噸。然而在各地市場輪動過后，尿素價格已見回落趨勢，雖在市場供求面的支撐下，短期內的跌幅不大，山東、河南等地的出廠報價僅下調了30——50元/噸，但后期跌價格局并不樂觀，玉米追肥旺季或首當其沖。事實上，近期被業內看好的玉米追肥行情存在一定變數：首先是國內玉米價格，自淡化國儲，價格市場化以來，農民種植玉米的成本投入積極性有待論證。尤其是在前期高氮底肥施用以后，勢必消化一部分追肥需求。其次是玉米進口量呈逐年上漲的趨勢，市場競價也將影響年內玉米最肥的使用量。最后要說玉米下游化工行業、飼料行業上半年業績不理想，恐對后期玉米市場價造成打壓。換句話說，七月中旬的玉米追肥行情或不及預期。
業內存在賭后市風險
上文提到過，圍繞尿素本輪漲價行情，多數大貿易商采取按需采購，隨進隨出的方式操作，降低風險的同時也保住了市場份額。當然，也有一部分中等規模的經銷商有儲備賭后市的意向。事實上，僅小編從生產企業方面了解到，這部分自儲的商家不在少數。這不免令人唏噓，試問像尿素這樣一個產能明顯過剩的行業，是怎么樣的動力驅使“冒險者”去賭后市？小編不得不說：某官方統計數據功不可沒。從尿素1——5月的實物產量統計中體現出的不僅是總產量同比的20%下滑，分月統計仍然是同比減少20%。如果說這些不能引起市場供求緊張預期的話，從四月到六月經歷過的尿素行情中，局部因貨源偏緊引發大漲的情況已屢見不鮮。由此便不難解釋賭后市者的動機所在。但不妨參考一下2016年工業內需以及尿素出口對總產能消化能力，即使2017年確實存在20%的同比減產量，也沒人敢肯定的說市場供求就一定會緊張。
綜上所述，六月底到七月上旬，國內尿素價格緩降或者說降幅可控亦屬于預料之中。而玉米追肥行情的變數以及自儲賭后市的經銷商或將給尿素后市價格帶來較大的調整空間。預計七月上旬國內尿素主產區出廠報價1500元/噸左右。后期則應重點關注市場現有尿素庫存的釋放情況。
