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    棉花市場: 呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

       日期:2017-08-10     來源:聚農(nóng)網(wǎng)    作者:jn720_zx    瀏覽:256    

    1709與1801合約價(jià)差極值大概在600元/噸

     

      近期,鄭棉指數(shù)臨近14500元/噸支撐后止跌,圍繞14500—15500元/噸縮量整理,尚未擺脫14500—16500元/噸振蕩區(qū)間。從合約間表現(xiàn)來看,受新舊供需預(yù)期、相關(guān)政策變動(dòng)影響,棉花市場近弱遠(yuǎn)強(qiáng)分化明顯。

     

      拋儲到期和輪入預(yù)期存在

     

      8月底前國內(nèi)棉花市場供應(yīng)相對寬松,9月后有階段性趨緊預(yù)期,支撐主力市場階段性向好。目前階段國內(nèi)市場棉源主要為國儲、商業(yè)庫存、進(jìn)口。國儲拋售維持3萬噸/天的投放量,7月下旬以來,成交量回落明顯,成交價(jià)弱勢穩(wěn)定。從目前棉花工業(yè)庫存來看,截至6月底,棉花工業(yè)庫存為73萬噸,為2012年以來同期最高水平。下游方面,坯布庫存回升,紗線庫存處于高位??傮w來看,棉花買方的訴求不迫切很從容。第二,對后期市場供應(yīng)沒有擔(dān)憂。7月下旬以來,市場主要被兩個(gè)消息困擾,一是后續(xù)還有41.4萬噸的新疆儲備棉公檢計(jì)劃。二是拋儲可能延期,理由是7月中旬儲備棉競價(jià)銷售成交率一周有三日以上超70%。此消息緩解了供應(yīng)擔(dān)憂,令市場運(yùn)行平穩(wěn),后續(xù)新疆儲備棉投放加量預(yù)期下,8月底前棉市或難擺脫弱勢振蕩格局。

     

      另外,需要關(guān)注的是拋儲是否延期。7月中旬的狀況還沒有完全達(dá)到國家之前政策規(guī)定的延期條件,市場很可能會在8月底如期停止拋售。按照目前商業(yè)庫存現(xiàn)狀及7月、8月拋儲背景下每月10萬噸的消耗量算的話,屆時(shí)還有110萬噸左右的商業(yè)庫存供應(yīng)量,再加上5萬噸左右的進(jìn)口量,9月需求按照70萬噸算,工業(yè)庫存從目前的70萬噸下降到40萬—50萬噸,商業(yè)庫存下降到正常偏低的65萬—75萬噸,供需則呈相對平衡稍偏緊的狀態(tài)。另外,再加上新棉上市后輪入的預(yù)期,屆時(shí)市場可能將表現(xiàn)為階段性抗跌易漲。而如果棉價(jià)上漲,9月份或存在延期的可能,那么屆時(shí)市場將再度承壓。

     

      所以從合約間來看的話,1709合約相對偏弱,1801合約則相對偏強(qiáng),1709與1801合約價(jià)差仍有一定的回升空間,按照交割規(guī)則修改后較往年下降400元/噸左右的預(yù)期來看,價(jià)差極值大概在600元/噸。

     

      國際市場供應(yīng)恢復(fù),棉市承壓

     

      市場普遍認(rèn)為,在今年新棉上市期間,國家可能會對棉花進(jìn)行輪入操作。為優(yōu)化儲備棉庫存品質(zhì)結(jié)構(gòu),在儲備棉輪出后少量輪入高品質(zhì)棉花。輪入時(shí)間,集中安排在新棉上市期間(當(dāng)年9月至下一年2月)。輪入數(shù)量,主要根據(jù)上一年度儲備棉實(shí)際輪出情況和當(dāng)年度棉花市場供需狀況確定,原則上最多不超過上年度實(shí)際輪出數(shù)量的30%。如新棉上市后市場供應(yīng)偏緊,將不安排儲備棉輪入。輪入價(jià)格,隨行就市。

     

      今年尤其是3月以來,隨著國內(nèi)拋儲展開,進(jìn)口優(yōu)勢下降,進(jìn)口逐步有所放緩,6月進(jìn)口繼續(xù)收斂為7萬噸,低于5月進(jìn)口棉花的數(shù)量9萬噸,與去年同期基本持平。6月之后內(nèi)外棉價(jià)差走升,目前國內(nèi)3128棉花價(jià)格為15858元/噸,1%關(guān)稅進(jìn)口港口提貨價(jià)為14644元/噸,滑準(zhǔn)稅進(jìn)口價(jià)為15674元/噸,進(jìn)口優(yōu)勢開始顯現(xiàn),對外棉亦有階段性提振。棉紗方面,目前國內(nèi)C32S棉紗價(jià)格為23020元/噸,印度C32S到港提貨價(jià)為23240元/噸,越南C32S棉紗價(jià)格23210,烏茲別克斯坦C32S棉紗價(jià)格23200。內(nèi)外普紗價(jià)格基本持平,相互約束。

     

      目前來看,國際市場新棉生長形勢尚可,供應(yīng)呈恢復(fù)預(yù)期。國內(nèi)市場最終可能還是要面臨輸入型及拋儲壓力,總體漲勢受限,從9月、10月庫存水平預(yù)期來看,棉價(jià)尚難有效突破前高。

     
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