陰霾持續籠罩 玉米市場繼續“陰跌”

 

　　市場表現

 

　　表現一：東北玉米市場購銷清淡，價格下滑。6月中下旬以來，東北產區玉米購銷較為清淡，玉米價格穩中下滑。同時，糧商外運無利可圖，黑龍江局地農戶自然晾曬余糧較多，新作玉米長勢普遍良好，且陸續進入拔節期。截止目前，黑龍江賓縣地區自然晾曬玉米銷售形勢不佳，糧點收購2250-2260元/噸，自然晾曬糧源，與上周持平；吉林榆樹地區玉米市場穩中下滑，收購謹慎，飼料企業掛牌2340-2350元/噸，水分14%，霉變3-4%，較上周末下跌20元/噸，一等糧收購2300元/噸，14%水分，霉變2%，去年9月初自然晾曬糧源最高達到2600元/噸，普通玉米2450元/噸，深加工企業幾乎暫停等待拍賣，庫存兩個月左右。當地多數玉米處于拔節期，天氣條件良好。

 

　　表現二：市場需求疲軟，華北玉米市場弱勢為主。6月中下旬以來，華北產區貿易商和用糧企業庫存相對充足，加之進口雜糧替代玉米增加和需求疲軟，促使其價格以弱勢為主。截止目前，山東深加工企業玉米收購價格穩中下滑，壽光金玉米掛牌2384元/噸，較節前下跌16元/噸，新豐淀粉2388元/噸，較節前下調8元/噸；盛泰藥業收購2396元/噸，下跌6元/噸；河北石家莊地區玉米市場穩定，糧庫出庫2280-2320元/噸，凈糧裝車2290-2300元/噸，霉變2%以內，飼料企業掛牌2290-2300元/噸，14.5%水分以內，霉變2%以內，淀粉加工企業收購2300元/噸；河南濮陽地區玉米價格穩中承壓，糧點凈糧14%水分，裝車2160-2180元/噸，較上周下滑20元/噸。

 

　　表現三：南北港口玉米價格繼續陰跌。6月中旬以來，南北港口玉米價格持續小幅回落。截止目前，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購價為2340-2360元/噸，鲅魚圈港口14.5%水分遼吉玉米收購價為2350-2360元/噸，均與上周持平，理論平倉價為2400-2410元/噸，均比上周下降10元/噸。廣東深圳港口14.5%水分遼吉優質玉米成交價格為2470-2490元/噸；質量偏差的玉米價格為2430-2450元/噸，均比上周下降10-20元/噸。分析影響南北港口玉米價格下跌的因素：一是南方港口需求疲軟壓制北方港口玉米價格。目前貿易商從北方港口發運玉米至南方理論貿易虧損30元/噸。考慮到臨儲玉米拍賣成本，北方港口玉米價格應當在2500元/噸左右，但南方港口受到進口玉米及其替代品的沖擊，對北方港口的玉米需求減弱；二是進口玉米及其替代品壓制南方港口玉米價格。6月份以來，廣東港口進口玉米集中到港，近一周內到港量就達15萬噸以上，加之進口大麥和高粱以及DDGS到港量仍然較高，繼續擠占南方地區玉米飼料份額。

 

　　影響因素

 

　　因素一：臨儲玉米拍賣成交不見起色。上周（6月18日），與前兩周一樣，進口臨儲玉米率先拍賣，其中：2011年北京地區600噸全部成交，成交價2250元/噸，略低于現貨2300元/噸以上的價格。按照計劃銷售美國2號黃玉米17516噸，實際成交600噸，成交率3.43%，整體成交較差，安徽、天津糧源全部流拍。相較而言，南方移庫玉米成交則已連續第四周全部流拍，因近2500元/噸的拍賣底價與廉價進口谷物的夾擊，拍賣成交難回暖。

 

　　雖然，6月12日黑龍江政府宣布提高玉米深加工企業競拍補貼至400元/噸，較原先水平翻番，但計入補貼之后黑龍江酒精企業依舊虧損100-200元/噸，僅淀粉企業可盈利，而黑龍江深加工企業已酒精加工企業居多，為此臨儲玉米拍賣成交依舊低迷。其中6月18-19日，黑龍江計劃銷售玉米230.71萬噸，實際成交17.80萬噸，成交率7.72%。吉林計劃銷售玉米161.93萬噸，實際成交10萬噸，成交率6.18%；內蒙古計劃銷售玉米71.75萬噸，實際成交0.88萬噸，成交率1.23%；遼寧計劃銷售2013年玉米35.11萬噸，全部流拍。

 

　　因素二：悲觀情緒彌漫施壓現貨市場。在玉米消費的另一端，由于飼料行業繼續處于需求緩慢復蘇中，6月份依舊是進口谷物到貨的高峰，內貿玉米消費寡淡異常。值得注意的是，近期個別飼料企業已經開始考慮歐式配方（無玉米）的研發和推廣，也從側面反映當前飼料企業對于玉米消費依賴度的下降。當然，這種配方尚難大范圍推廣。因考慮到中國2015年玉米托市政策的不確定性，市場對于進口新作谷物采購意愿有限。同時，中長期來歐式配方中大麥、高粱均需進口，其供應穩定性決定了配方的零時性。

 

　　另據市場消息稱，7月份開始東北近300萬噸輪換玉米出庫、華北、東北等地部分糧商心態轉弱出貨意愿增強也使得現貨市場壓力不減。此外，在未來政策不確定因素下，飼料企業正有計劃地逐步降低玉米庫存水平，市場氣氛偏空。

 

　　因素三：我國玉米進口量同比大增，烏糧唱主角。據最新海關統計數據顯示，今年5月份我國主要谷物及副產品進口量繼續同比明顯增加。其中：今年5月我國玉米進口量達到40.4萬噸，較4月份的14萬噸環比增加188%，在經過3-4月份進口量陷入低谷調整后再度明顯回升，烏克蘭玉米到貨小高峰在二季度出現成為近月我國玉米到貨量增加的主要原因，預計此趨勢將持續至三季度，因中國此前已購買烏克蘭二季度船期玉米約200萬噸。高粱方面，5月份中國進口量終于突破100萬噸，再度創下歷史紀錄。5月份中國大麥到貨量下降至72萬噸，相較于4月份超過100萬噸的創紀錄水平有所下降，但依舊處于高位。按照市場年度計算，玉米進口量同比增加92%，高粱同比增加334%，大麥同比增加203%。綜合來看，二季度中國繼續處于谷物進口高峰，烏克蘭玉米將成為主角，高粱、大麥和DDGS到貨量則可能因為船期后延較之預期減少。

 

　　通過5月份海關統計數據來看，我國進口谷物及其副產品到貨壓力依舊龐大，且印證了我們此前預估的國內迎來烏克蘭玉米到貨小高峰的說法。除此以外，2015年5月中國木薯干到貨量已連續三個月維持在100萬噸以上的高位。這或許是南方飼料業對于北方國產玉米依賴度下降的一個直接原因。好在目前中國對于新作進口飼用谷物的采購心態正趨于謹慎，但眼下到貨高峰與拍賣輪換期重疊，市場觀望氣氛彌漫，若無進一步政策推動，臨儲玉米拍賣前景難樂觀。

 

　　后市預測

 

　　雖然，目前國內玉米市場價格僅僅是陰跌，但臨儲政策的不確定性已經使得一季度看多后市的飼料企業、貿易商心態動搖，尤其是黑龍江深加工補貼翻番以后拍賣成交率依舊“無動于衷”，后期國家政策能否調整引人關注，但無論如何，在我國玉米市場由政策市向市場轉型的過程中，今年價格已難現去年輝煌，唯優質玉米因稀缺具有較好的抗跌性。