受國內部分主產區出現嚴重干旱影響，7月中旬以來，大連玉米期貨急劇走高，主力1501合約不斷刷新上市以來高點。后市，隨著國儲玉米拍賣正常進行，玉米現貨價格或失去進一步上漲動力，而新作玉米的旱情也將因降雨增多而得到緩解，玉米期貨價格上漲空間有限。
玉米現貨價格出現滯漲
由于2013/2014年度玉米收儲量較大，市場流通量不足，玉米現貨價格在政府收儲完成后大幅走高，自5月初至今上漲300元/噸之多。為滿足市場需求，國儲展開大規模的玉米拋儲。自5月22日至7月末，國儲進行了11次拍儲，玉米總投放量為4556萬噸，實際成交1639萬噸，成交率為35.97%，近幾次成交價在2200—2260元/噸。
在新作玉米上市前，政府有能力使玉米拍賣常態化、例行化，成為國內玉米供應的主渠道，平抑暴漲的玉米價格。在不斷創出歷史高點后，近期國內玉米現貨價格出現滯漲。
短期玉米需求難以大幅增加
國內玉米需求主要是飼料需求和深加工需求。
由于豬肉價格持續低迷，養殖利潤持續為負，養殖戶養殖積極性嚴重下降。今年以來，國內生豬存欄量不斷下滑，已逼近近幾年低點。數據顯示，6月全國 4000 個監測點生豬存欄環比上漲 0.2%，同比下降 4.8%；能繁母豬存欄環比下降 0.1%，同比下降 8.2%。自去年9月至今，能繁母豬存欄量已經持續下滑10個月，目前估測僅為 4630 萬頭左右，處于歷史較低水平。而由于受禽流感疫情影響，禽類養殖恢復一直不盡如人意。水產養殖則由于南方持續暴雨，飼料投放量減少。
據農業部畜牧業司的統計數字，今年上半年國內飼料產量同比下降3%。另外，在黃淮海地區，玉米價格已經高于小麥，小麥替代玉米作為能量飼料消費變得有利可圖，小麥對玉米的替代將進一步壓縮玉米的飼料消費空間。
在玉米深加工方面，由于下游產品價格不見起色，加之玉米價格上漲，玉米深加工利潤持續為負，玉米深加工企業開工率明顯偏低。雖然在東北地區，政府對玉米深加工企業在競拍國儲玉米時給予100元/噸的補貼，但加工利潤依舊微薄，甚至虧損，玉米深加工企業的開工積極性不高。
黃淮海地區降雨增多，旱情初步緩解
黃淮海地區為我國第二大玉米主產區， 連續的高溫少雨天氣嚴重影響了該地區玉米的生長。正是這次旱情引發市場對新作玉米供應減少的擔憂，玉米價格短時間內大幅走高。
但是從8月4日開始一周內，河南、河北省陸續迎來降水，局部地區出現大雨，旱情得到極大緩解。另外，相對于3500萬公頃的全國玉米播種量，受旱玉米占比很小，而且東北地區玉米長勢良好，完全可以彌補黃淮海部分地區的減產。目前來看，玉米總體生產形勢依舊良好，總產量與上年持平或略增的概率較大。
從技術上看，近期玉米期貨新高屢現，上漲態勢明顯，但基本面并不支持玉米價格繼續上漲，建議逢高做空。
