玉米價格直線下調　到底何處是底線？

 

　　一、市場原糧供應過剩，天量玉米何去何從

 

　　1、臨儲天量庫存

 

　　2014/15年國家繼續實施玉米托市收儲政策，截止2015年4月30日，臨儲玉米累計收購8328.76萬噸，2013/2014年度國家收儲玉米總量為6900萬噸以上，兩年累計超過1.6億噸，連續大規模收儲使國儲庫存空前龐大。據統計，今年臨儲玉米拍賣至今累計總成交量583萬噸，比上年同期下降80%，由此可以看出，國儲未來如何消耗天量庫存將成為首要問題。

 

　　2、2015年玉米產量再創新高

 

　　有消息稱，國內部分地區玉米產量受天氣影響有減產現象，2015/16年度中國玉米產量預測值也下調至2.29億噸，較早先預測值調低300萬噸。不過調低后的玉米產量仍然創下歷史最高紀錄，較上年產量增長6.2%。

 

　　3、2015年臨儲收購量

 

　　據悉，近日東北臨儲收儲價格提前公布，由中糧總公司作為政策主體，中糧、中紡、中航作為中儲糧總公司的補充力量，受中儲糧總公司委托承擔收儲任務，收儲規模為中糧集團1000萬噸，中紡集團400萬噸，中航工業集團400萬噸，中儲糧總公司雖然暫未確定收購量，但從可調配庫存量上可以看出，陳糧庫存龐大，庫容偏低，無法達到大量收儲托市的目的。

 

 

　　二、用糧企業需求疲軟，玉米消耗恐難增加

 

　　1、深加工企業虧損狀態

 

　　自2015年開始，玉米加工行業虧損情況不斷擴大，玉米副產品價格直線下調，其中玉米皮和玉米粕跌幅達到50%。玉米淀粉價格從3月份的3000-3100元/噸大幅回落至今的2500-2600元/噸，企業淀粉加工虧損約在350-400元/噸之間。據了解，受產品走貨緩慢，生產虧損嚴重影響，深加工企業加工率大幅下滑，部分處于停產或暫停部分生產線狀態。

 

　　2、飼料企業回暖困難

 

　　據數據顯示，2015年我國生豬存欄連續9個月下降，比前4年平均水平低14%，能繁母豬連續22個月下降，比前4年平均水平低19.4%。“雙節”過后，生豬價格南北齊跌的形式又凸現出來，進一步沖擊養殖市場，促使國內飼料消費繼續低迷狀態。

 

　　3、預計2014/15年度國內玉米消費總量約1.885萬噸，較上年度增加0.48%。其中，飼料消費1.145萬噸，工業消費0.56萬噸。同時由下表可以看出，雖然國內玉米消耗量逐年增加，但受市場需求疲軟影響，2015年國內玉米消費量增速將很大可能呈放緩態勢。

 

　　三、國內外玉米價格基本持平

 

　　據筆者了解：南方港口進口玉米未完稅成本為217.11美元/噸。其中烏克蘭玉米到港價約1600元/噸，保加利亞玉米約1400-1500元/噸，而近日因國內玉米價格持續下調，東北、華北用糧企業收購價格已跌至1700-1800元/噸，國內玉米與進口玉米價格已經相當接近。

 

　　綜上所訴，在國內玉米天量供應以及需求仍顯疲軟的背景下，國家有意在進行玉米調控時，讓其價格逐漸貼近進口玉米的價位上來。這樣做其實也是在變相的控制國內玉米的進口量，既可以進一步的確保糧食安全，也能讓國內龐大的玉米庫存給下游加工企業提供充足的原料消耗保障，讓玉米產業鏈不至于一味依賴低價的進口玉米，當國內玉米價格低至與進口玉米價格相仿的時候，其價格將逐漸企穩，并會根據市場的需求變化而進行小幅反彈調整。筆者預計，短期國內玉米價格受供求關系影響可能持續下跌，但當到達基本和進口玉米價格持平時，國內玉米價格將回歸市場正常狀態。如果要和世界糧價基本接軌，那么筆者預計后期將以進口玉米價格為底線，也就是說國內玉米價格或將在1400-1500元/噸之間獲得支撐。